中小型证券公司是我国证券市场组织体系中的一个重要群体。他们在资金规模、人力资源、客户资源、营销网络资源等方面均处于劣势，服务网络基本局限在各自所在省、市范围内。2000年，净资本、净资产排名20位之后的中小券商全部利润总额仅占证券业的30％左右，2001年又出现了大幅度下滑。2002年，中小券商的盈利状况有了一定改善，天一、金通、东吴、南京等一批中小券商进入券商利润总额排名前20位，在人均利润总额排名中，更多的中小券商占据了一席之地，但中小券商仍面临着巨大的竞争压力和生存危机。
中小型券商面对的市场竞争环境
前有虎后有狼的同业竞争
我国中小型券商普遍规模小、网点少、业务单一、抗风险能力低。在当前国内证券业市场竞争格局下，前有规模庞大的大型综合类券商，后有大批国际投资银行虎视眈眈。
从总体市场结构来看，我国证券业市场具有比较典型的寡头垄断市场的特征：一是市场和行业利润集中度较高，呈现强者横强的局面。二是产品差别化程度小，尚未出现特色鲜明的产品和服务。随着竞争的加剧，部分券商逐步尝试推行差别化的服务，如大鹏证券的“FC”营销模式、中金公司等的“研究+经纪”模式等。三是尽管近年来管理层逐步采取措施放宽对证券市场的准入限制，但与普通竞争性行业相比进入壁垒仍然较高。从2001年和2002年我国证券市场发展情况看，证券公司数量仍然在增加，证券市场分化、重组将在所难免。中小型券商发展空间被进一步压缩，同业竞争压力将越来越大，面临着严峻的生存危机。
商业银行和IT企业的威胁
在金融管制放松及金融网络技术发展的背景下，证券业原先壁垒森严的业务边界日渐模糊，商业银行通过中间业务和庞大的营业网络、资产管理公司利用所掌握的企业资源、IT企业利用信息技术、实力雄厚的工商企业依托资本规模优势，逐步介入证券行业，给较为弱小的中小型券商带来了较大冲击。
2001年7月，人民银行颁布了《商业银行经营中间业务的规定》，允许商业银行在条件成熟时经营证券经纪业务；2003年央行5号令的颁布可能使证券业5000亿元的保证金、7000万的客户资料将不得不向商业银行敞开大门。由于商业银行拥有遍布城乡的营业网点，其网络覆盖的广度、深度均远远超过券商，加之具有资金存取方面的便利，如果商业银行介入证券经纪业务，无疑将对券商的经纪业务造成极大的冲击。
中国证监会2001年12月28日公布的《证券公司管理办法》规定可以设立专门从事网上经纪业务的证券公司，同时证监会高层鼓励IT企业发起设立网上经纪公司。中国移动近期将在北京、上海、广州、深圳四城市全面启动“移动证券”业务，由于券商的中、高端客户与中移动的客户群体存在较大重叠，而且具有快捷方便、费用低廉的特点，其未来发展将在经纪业务领域占有一席之地。7月11日，小网通在北京宣布了一个雄心勃勃的计划：进军宽带证券业。小网通目前已经拿到了深圳和上海证券交易所的信息披露执照。同时小网通还提供了一个充满野心的时间表：2004年1月，推出外汇、期货和港股行情，有3家券商在他们这里开辟交易通道；2004年7月，提供全球财经行情，出品30种股票资讯产品，让全国主要券商在此开辟交易通道；计划在两到三年内发展100万用户。而目前中小券商收入的大部分来自证券经纪业务，且以现场交易方式为主，一旦IT企业、商业银行大力拓展证券经纪业务，势必造成券商现有客户的大量分流。
在投行业务领域，四大国有资产管理公司以股权方式控制了规模庞大的债转股企业资源，在证券承销、财务顾问等业务领域具有独特优势。如中国华融资产管理公司以控股股东优势，成为太行股份的主承销商，使四大资产管理公司在上市公司主承销方面取得了突破。长城、信达、华融三家资产管理公司在2003年将继续扩大证券承销、咨询顾问和中间业务的开展。按照证监会规定，每家资产管理公司投行业务拥有2个通道，今后还将随着业务的扩大进一步增加，其深度介入证券市场，将使中小券商在投行、财务顾问等业务领域的市场拓展更加艰难。
投资者选择力量
目前，银行、保险、信托根据市场需求不断推出新型的金融产品和服务，企业也将拥有更多的融资渠道。金融产品与服务的多样化将使目前的证券客户群体与结构发生变化，中小型券商如果不能及时提供具有差别化的创新产品与服务，现有的客户资源有可能发生转移。
客户对券商经纪业务的服务质量、佣金价格、信息、满意度的要求越来越高，部分实力较为雄厚的综合类券商的经纪业务，已经在提供基本服务的基础上开始战略转型，追求服务的差异性和特色化，力求在增值服务方面取得突破，经纪业务客户有进一步向大型券商集中的趋势。如海通证券于2003年7月中旬，整合原有的经纪业务部、电子商务部、客户总部职能，设立了全新的经纪业务总部，使研究、客户管理、现场和非现场业务连成一线。与此同时，包括2002年经纪业务排名第一位的银河证券在内的多家券商，也在近期投入巨资，积极推进经纪业务的整合。
上市公司谈判力量增强
由于资本市场客户资源的稀缺性，上市公司在股票承销、委托理财、财务顾问等业务领域对券商有较大的可选择性，并对合作券商提出较高要求。中小型券商在规模、实力和品牌声誉等方面均远远不能与大型综合类券商相比，与上市公司的谈判力量较弱。客户资源实际上仅在大券商范围作分配，中小型券商难以占有一席之地。
战略联盟整合资源
中小型券商通过采用企业战略联盟，一方面可以突破地域限制，合理配置资源，降低交易成本。亚洲证券的前身三峡证券公司是一家区域性的中小型券商，营业部主要集中在湖北省，以股权联盟方式与银河证券结为战略联盟，使亚洲证券的营业部数量增至48家，跃居同业前10位，市场占有率显著提高；另一方面能够扩充资本规模，优化股本结构，增强抗风险能力。一些中小型、地方性券商借国内券商的增资扩股机会跨入大型综合类券商行列。如原来总部位于郑州的黄河证券，在2002年增资扩股中把对象主要对准民营资本，更名民生证券并将总部迁至北京，为今后的发展奠定了较好的基础；中小型券商还可以通过与国际投资银行、大型综合类券商的合作构建共生企业网络，共享合作企业的资源，提高产品创新和适应环境变化的能力。
中小型券商构建企业战略联盟的具体方式：
股权联盟
通过与IT企业以股权联盟方式组建网上证券公司，将是近期中小券商战略联盟的一种重要形式。中小券商可以随着网上经纪业务规模的扩大，逐步向“虚拟券商”过渡。虚拟券商（Virtual Securities）以证券内部网络或公共互联网络为传输媒介，以单位或个人计算机、固定（移动）电话、互动电视等通讯工具为入网络终端，为客户提供开户、销户、查询、转账、结算、投资、理财等业务，使客户不用到证券柜台就能够安全便捷地享受金融服务，是金融信息技术和企业组织创新的产物，如近年来发展迅速的网上交易就是虚拟券商的一种形式。不但可以大幅度降低网络壁垒和运营成本，极大地缩小与大型券商在营业部网络方面的差距，同时，大大降低了建立证券分支机构的固定成本和进出壁垒，只要完成初期的信息技术投资，就能够大批量地处理金融服务，而且开立之后运营成本较低。
虚拟券商的价值不仅在于有更强大更完整的传递功能，它同时具备促销、渠道、电子交易、互动服务及市场信息收集分析提供的多种功能，具备一对一的营销能力，符合营销的未来发展趋势。不仅可以有效弥补中小型券商自身网络小、营销渠道单一的不足，而且能够通过创新来增加服务种类和提高服务价值，创造更大的盈利增长空间，帮助建立自己的金融品牌。如，泰阳证券创立了“网上委托＋银证通＋地区业务代表”的经纪业务虚拟经营模式，以较低的运营成本有效地解决了公司营业网点布局不合理的问题，迅速扩大了公司经纪业务的辐射范围，使2001年泰阳证券平均单个营业部股票、基金交易量在全国券商中排名跃至第五位。
业务联盟
国内中小型券商可与国内外证券同业建立战略联盟开拓市场空间。在合作网络中，利用合作伙伴的优势，逐步介入相关业务领域，还可与银行、保险、信托等金融机构的互补性战略联盟。
找准市场定位，与中小企业的长期性战略联盟。随着改革的深入，我国个体经济、私营经济形式的中小企业发展迅速，对资本市场的金融服务有较强需求。但由于他们普遍规模较小，故大型券商考虑成本、效益和风险等因素，不能将其作为主要的客户群体。而中小型券商能够满足中小企业在投融资、信息咨询、财务顾问等方面的需要，在与大型券商的竞争中具有比较优势。因此，中小券商目前应避免在大型企业客户的争夺上与大型券商展开恶性竞争，而应将服务的目标客户群体定位在中小、民营企业，将主要精力放在与众多中小企业建立战略联盟关系上，借以稳固其生存发展的基础。
注重与有实力的IT企业的技术性战略联盟。信息系统开发和维护已经成为证券必不可少的业务环节，与一流的信息技术企业结盟，成为证券充分利用信息技术的一条捷径。中小型券商在电子化投资实力、技术力量方面等方面与国有和股份制商业证券相比明显处于劣势，完全依赖自身开发和维护，不但产品开发的周期长，质量和应变能力上也要大打折扣，因此应该将与信息技术产业机构的合作作为追逐技术创新的重要途径。