尽管很少有人知道他弱冠之年就已成巨富的原因，但他后来在商业领域的多元化扩张大手笔，有目共睹
在1999年以前，大连实德并不广为人知，直到在这一年徐明以6000万元资本入股大连万达获得球队冠名权，并在第二年全资收购大连万达俱乐部之后，大连宴德这个名字开始随着一时风头无两的大连实德队在全国家喻户晓。
那时的徐明虽还不到30岁，但已展示出惊人的老到。凭借足球带来的名声，徐明在短短几年时间内布下了一个跨越塑钢、家电、足球、金融等产业的商业帝国。直到他失踪之前，这个庞大的帝国仍在有条不紊地运行着。
徐明的老家位于大连庄河市以西十几公里的昊炉镇。在依赖海产的庄河，吴炉是距海岸较远的一个镇，经济条件比较落后。
早年，徐明一家蜗居在一间只有30平方米大小的草屋里。在徐家兄弟姊妹四人中，徐明最小，大元股份的董事长徐斌是老大，比徐明大6岁，中间是两个姐姐。据邻居们回忆，少时的徐明孤言寡语，“虽然很聪明，但实在看不出日后会成为亿万富翁的架势”。
按照当地村民的分析，徐明的经商头脑和商业道路来自家传。其父徐盛家——也就是后来大连大河集团公司、四川大河投资公司以及上海大河投资公司的董事长或实际控制人，在1980年代初到吴炉镇供销社任职，其间还曾担任当地的黄海机械厂厂长。“脑子聪明，有经济头脑，为人也很和善。”这是当地人对徐盛家的普遍评价。
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1982年，徐盛家调往庄河市的红光集团任职。1990年代初，徐盛家开始担任红光集团党委书记、红光村村支书，是红光集团宴际掌门人。
据当地人介绍，徐盛家成为红光村村支书前后，红光村靠卖地积累了很多资金。在徐盛家的主持下，红光村用这些钱办起了很多企业，这些企业在徐的经营下迅速壮大，成为当地著名企业。徐盛家也因此成为庄河颇有威望和实力的人物，这也为徐明从庄河开始的发家做出了很好的铺垫。
1988年8月，徐明进入沈阳航空工业学院学习。求学期间，他的商业天分得到了初次展现。当年，他从沈阳五爱市场批发一些日用小商品，“坐公共汽车背两包东西到学校来卖，价格涨两倍到三倍。现在想起来可能不太道德，但实际上利润率非常高，都是两三倍的利润”。
1990年8月毕业后，徐明回到大连，进人庄河市对外经贸委员会工作，很快他又调入经贸委下属的全民所有制企业庄河市工业品对外贸易公司。
庄河市工业品对外贸易公司是庄河外经贸委唯一的贸易公司，由当时该市外经贸委主任杨兴普在1989年8月25日领导组建而成。也就是这家有着政府背景的贸易公司，成了徐明和大连实德集团打造“商业帝国”的基石。
关于徐明的发家史，他本人有一套固定的说法，包括他广为宣称的“钻熟对虾政策漏洞起家说”和“移山填海说”。
根据媒体的调查，当时确有不少人在大连以熟虾代替生虾搞对虾出口，借此赚了大钱有名有姓的不少。尽管不知道徐明是否也因此大赚了一笔，不过当时他应该比较活跃，业绩也应该得到了杨兴普的赏识。1992年11月9日，庄河市工业品对外贸易公司进行了公司变更，21岁的徐明取代了一位刚刚在经理位置坐了一年的领导，成为该政府公司的经理和法人代表。，
然而徐明得到这个位置，还并非是因为对虾生意取得的辉煌业绩。按照当时大连市政府的规划，1993年将开始大搞城市建设，许多企业为了抓住机会，纷纷组建土石方工程公司。徐明将这个消息传递给了杨兴普，同时拉来7--个港商搞合资。
经过庄河外经贸委审批和大连市外经贸委批准，1992年10月27目，庄河市工业品对外贸易公司和港商周一鸣的香港恒和机械工程公司，共同出资80万美元注册了中外合资的大连宴德机械工程有限公司，由杨兴普任董事长，徐明任副董事长兼总经理。
按照徐明接受媒体采访时的公开说法，“当时做(大连站前胜利广场)基础工程的时候，它有60多万立方米的土，要排到什么地方呢?我当时考虑到，应该在做一个工程的同时，也同时把另外一个工程做好。我们跟政府提出来，结果政府拿着我们的要求，在星海湾那边依山填海，现在建设了一个可能是亚洲最大的广场。这样可以说在做一个工程的同时完成了两个项目。”据其透露，这项“挖土填海”的壮举，为徐明一举赚得了3000万元。
而这个说法却遭到了大连市建委一名退休官员的批驳：“星海广场面积达160万平方米，土方工程量之大可想而知，而胜利广场面积只有14万平方米，用胜利广场的土填满星海广场根本就是天方夜谭嘛。”
同时，因为宴德机械工程有限公司的资质不够，“千到一半就被踢了出去，由大连城建总公司接手最后完成”。所以徐明靠这项工程赚得3000万元的说法不免就有些夸张了。
而多方证据显示，徐明的发家史还与一宗塑钢窗的生意密不可分。
1994年时，大连市领导对推广塑钢材料很感兴趣，给市建委布置了任务，让他们召开推广会。徐明从中嗅到商机。他开始到欧洲考察，决定引进当时国内还很少人知道的塑钢门窗。
1995年8月，徐明成立大连实德塑胶工业有限公司，贷款投资1.2亿元引进12条当时世界最先进的高速塑料异型材挤出生产线和门窗组装生产线，当年形成1.2万吨的产能。同年12月31日，徐明又从大连宇华实业总公司引资3000万，注册了大连实德塑钢门窗厂，专门生产塑钢门窗。这是当时大连唯一一家专职生产塑钢门窗的企业。
这让很多人觉得冒险，甚至大连市建委一位领导在大连实德塑胶工业有限公司开工典礼上问徐明：“这么做是不是风险太大了?”
但机遇随后而来。据大连一位退休干部回忆，在让大连“绿起来，亮起来，洋起来”的口号下，1996年，大连市下达市长令，要求大连市35条主干线两侧建筑以及175个新老住宅小区，全部使用或改用塑钢门窗。
这让宴德获得大量订单。当时大连只有两家塑钢企业，另一家为大连海德利塑胶工业有限公司，虽然建厂早于实德，但由于只有2条生产线，完全不是实德的对手。
1998年，宴德塑胶年产达到4万吨。宴德再投6个亿，陆续上马二、三、四期工程，到2001年底，实德塑胶达到了40万吨的年产能。
几年内，实德塑钢产品行销全国各省市，而且出口俄罗斯、韩国、日本、南亚各国以及美国、加拿大、欧盟等国家。甚至一度成为世界上最大的塑钢门窗异型材生产企业。
就在实德迅速扩张自己商业版图的时候，徐明也在一步步地完成将实德私有化的进程。
1998年10月，也就是徐明入股大连万达足球队的前一年，他和哥哥徐斌以及实德重臣隋信敏、陈春国一起，获得了庄河市工业品对外贸易公司和大连京华工贸企业公司的全部股份。
这宗股份转让曾受到外界诸多质疑。据媒体报道，因为徐明仅仅向庄河市对外经贸委原数退还了1995年庄河市工业品对外贸易公司最初对大连实德
集团的2850万元投资，就获得了庄河市工业品对外贸易公司这家国企的全部资产和在宴德系三大核心企业中全部股权。而其中仅大连实德塑胶工程公司的艘权资产，价值就达6.26亿元。
随后，4人追加注资到1.2亿元，其中徐明占股96％，隋信敏占2％，徐斌和陈春国各占1％。至此，大连实德集团完全私有化。
2001年，实德获得40亿元的投资，这笔巨资的来源至今是个谜。注资后不久，窦德又进行了一次资产合并，数位股东手中数亿元的股份，都无偿转让给了徐明。
而此时的徐明已然蜕变成了一个信心倍增的枭雄，他的野心也开始向全国范围膨胀。与大多数创造财富传奇的人一样，徐明将自己的目光投向了资本市场。
2000年11月，徐明首度进军金融业，作为主要发起人股东与广东广晟资产经营有限公司等成立生命人寿保险股份公司。此后，徐明带领大连实德开始一系列对保险、银行、基金公司的投资。
当年，大连实德集团作为生命人寿的主要发起人，出资1.8亿元占有了生命人寿保险股份公司13.25％股份。而徐明也出任了生命人寿的副董事长一职。
按照生命人寿2010年年报显示，截至2010年底，以生命人寿的所有者权益38亿元计算，大连实德可分享的所有者权益为4.1亿元，是当年投资额两倍多。这还不包括历年来的分红，以及以后生命人寿上市后的巨额收益。
2001年和2002年，大连实德集团公司还两次注资大连市商业银行，共计投入2亿元，获得大连市商业银行28.7％的股份。成为其第一大股东。此后的几年中，实德又先后购得景顺长城基金管理有限公司、银川市商业银行等多家企业的股份。
2006年5月，大连实德集团还参与竞购广东发展银行，他们与法国兴业银行组成的投资团虽最后落败于花旗财团，但他们高达235亿元的出价也足够令人咋舌。
在金融业，徐明最大的成功便来自于对中国太保的投资。2002年与2007年，大连实德两次认购了中国太保共计5.3667亿股的股份，共耗资15.3亿元。随后，大连实德开始了对太保股份的抛售行动，直到2010年，大连实德将持有的中国太保最后500万股解禁限售股全部抛售，并正式从中国太保退出。
根据计算，大连实德通过投资中国太保获利约达42.1亿元，投资回报率则达到了275％。
类似这样的成功投资在徐明的金融扩张之旅中并不多见，这些量小分散的投资也并未形成财力帮助徐明进行其他产业的整合和投资，比如他最为期待的石化。
大连实德的主业一直都是化学建材产业，占总资产的67％，其中塑钢产品市场份额最大。从产业链来看，塑料异型建材的主材是PVC，其原料正是乙烯。而自1998年以来，国内原油开采、炼制及乙烯裂解等都掌握在中石油、中石化等央企巨头手中，连原油、化工原料的进口都受到它们的影响，因此，进军石化产业，对实德构建一个完整的产业链起着极为关键的作用。
2002年末，大连实德集团向大连市政府提出建设双岛湾大型石化项目，包括1000万吨的原油炼造装置、100万吨乙烯装置和30万吨的石油专用码头，预计投资达到50亿美元，约合416亿元人民币。这个项目将使大连一举跻身国内最大的石化产业基地。
2004年9月，商务部发布公告，大连宴德获得成品油国际贸易经营权牌照。其后，不断从大连实德传出其与沙特基础工业公司(SABIC)共同开发双岛湾石化项目的消息。
但实德豪迈的气魄与现实似乎差距过大，比如该项目涉及到环保部门环评这样的政策风险，还涉及到了筹集巨额资金、寻找油源以及突破垄断等诸多难题。据称，辽宁省领导第一次听取宴德汇报时便连问了3个问题，“油从哪来?资本从哪来?产品怎么销?”
与此同时，中石油向国家发改委上报了旗下子公司大连石化2000万吨的改扩建工程，这个工程也开始迅速地偏离大连实德的掌控。
不久，沙特的SABIC宣布在中国大连建立总价52亿美元石化项目的谈判搁置，并正式转与中石化洽商合作。于是，实德的“石化帝国梦”只能宣告胎死腹中。
也就是在这—年，徐明开始退居幕后。
但这并不代表徐明已经脱离了对实德的控制。此时的他仍然在做资本运作，目标则是火爆异常的房地产。
2009年12月，在哈尔滨的土地拍卖市场上，从5亿元飙升到18亿元，只喊价一次，一家名为重庆盛和置地的企业便迅速地拿下了一块价值18亿元的土地，这家企业的投资方则是高登国际(香港)投资有限公司。
这家来自香港的公司与实德的关系十分密切，他们不仅管理着“宴德系”约19家壳公司，也是实德集团与国外公司进行投资合作的重要平台。
这样的蛛丝马迹也将这块地王的最终所有者指向了徐明，而徐明此番事发，也被媒体猜测或与此事有关。
同时，在房地产的不当投入电开始制约着实德的未来。实德开始大举进入房地产业之时恰逢中央出台了最为严厉的地产调控政策，在地产行业成本最高的时候进入的实德正面临着资金难以同笼，资金链条紧张的危机。
而作为实德集团核心的化建产业目前的盈利能力也不容乐观。随着2003年原材料的大幅涨价，实德的化建产业利润率越来越低。
在这些背景下，融资成了宴德最重要的工作。由于国内都对地产项目贷款严格控制，实德只能把融资的主要努力转向海外。据悉今年以来，香港高登公司已多方接触地产投资基金，以期尽快融来资金。另外有消息称，实德也在积极寻找香港资本市场上的上市壳公司，希望用这种手段实现融资突破。
毫无疑问，实德面临的困难只会越来越多。最为不祥的是，这艘由徐明历经10年所缔造起来的商业巨轮眼看就要驶向冰山时，船长却不知去向。