摘 要：文章首先分析了对《金融工程》这门课程进行教学及考核方式改革的必要性，认为现有的教学体系并不能达到培养“复合型、应用型、创新型”金融人才的目标。之后分别通过三方面的分析，给出了《金融工程》教学方式的改革方向，即分别从理论教学与案例教学相结合、教师引导与学生自学相结合以及教师教学与实践应用相结合三个方面对现有的教学方式进行革新。在课程考核方式改革这一方面，同样给出了一项多层次的考核方案，以期从教学和考核两个方面对金融工程这门课程进行系统的改革。
关键词：金融工程;教学改革;金融创新
中图分类号：G642 文献标志码：A 文章编号：2096-000X（2018）24-0142-04
Abstract： Firstly， the paper analyzes the necessity of reforming the teaching and assessment methods of Financial Engineering. It is believed that the existing teaching system cannot achieve the goal of training "compound， applied and innovative" financial talents. Then， through analysis in three aspects， the paper gives the reform direction of teaching mode of financial engineering， which is to combine the theoretical teaching and case teaching， to combine the teachers" guidance and students" self-learning， and to combine the teachers" teaching and practical application. In terms of the reform of assessment methods， the paper also gives a multi-level assessment scheme to systematically reform the teaching and assessment methods of financial engineering.
Keywords： financial engineering; teaching reform; financial innovation
《金融工程》这门学科早在20世纪80年代就发展起来了，美国金融学教授芬尼迪（John Finnerty）认为：金融工程主要包括创造性金融工具与金融手段的设计、开发、实施以及对金融问题给予创造性的解决。所谓“创造”和“创新”，强调新的金融工具的发明、创新型金融手段的设计以及创造性的解决金融问题。金融工程是一门新兴交叉性学科，它融合了现代金融学、工程方法与信息技术于一体，综合性、创造性以及实用性是它的主要特点。其中，创造性在于一个“新”字，即新产品、新方法、新手段、新技术等，实用性则强调能够切实的解决实际问题。作为经济与金融学专业本科教学的一门核心课程，金融工程的研究内容兼具深度和广度，涉及到产品的设计、定价以及风险管理等的问题都包括在金融工程的范畴。对于金融学专业的学生而言，学好金融工程，灵活运用金融工程的思想，不仅是找到一份好工作的敲门砖，更是日后职业生涯中帮助解决问题的有效工具。
一、《金融工程》教学及考核方式改革的必要性
任何课程的改革都应当考虑到经济社会发展对人才的需求以及学生就业中所存在的问题，明确我们培养学生所要达到的目标。在金融全球化的背景下，金融人才培养的目标在于：通过教学与实践，培养出一批能够切实解决金融实际问题的创新型高级专业人才。随着金融业的快速发展以及市场需求的不断变化，金融产品的多样化和复杂化日益加深，为了满足各类客户的差异化需求，提高金融企业本身的竞争力，金融业对人才的要求也不满足于对基础金融知识的掌握，市场要求各高校对于具备更高素质的金融专业人才的输出。而作为经济与金融专业的核心课程，金融工程这门课在经济与金融专业培养方案中有着举足轻重的地位，金融工程的教学目标就是要创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融问题，满足客户对于不同产品特质的需求。
由于国内衍生品市场刚刚兴起不久，各种衍生金融产品、技术和手段蓄势待发，传统的以理论为主的单一的教学方法显然并不完全符合市场需求。一直以来，我国各类高校在对本科生的教育教学上都存在几个明显的问题，一是在整个教学活动中，都是完全以教师为中心，几乎全程通过教师讲授而学生听课的形式进行教学;二是课程的定位不明确，通过本门课程的学习，学生最后究竟要掌握哪些理论和技能，能够解决哪种程度上的问题还不明确;三是教学内容过于死板，过分的强调理论知识的掌握，尤其是金融工程这门学科，内容涉及大量的定价公式的推导，学生普遍的面临一堆的定价公式，知其然而不知其所以然。对公式背后蕴含的经济含义以及公式的运用偏薄弱，对于基础理论在解决实际金融问题中的运用更是常常无从下手。而且教学内容往往限制在所选教材之内，内容过于狭隘。这就导致我们培养出来的学生往往在实际工作中对于所学知识所用不多，学而无用的情况屡见不鲜。有鉴于此，对于金融工程这门课程的教学方式方法面临着改革的迫切性，我们应该建立以学生为中心、以能力培养为中心的新的教学体系教学内容、方式和方法更是应当以此为导向，进行全面的革新。
为了配合本校“1+N”①教育教学综合改革的需要，提高本门课程与学生核心能力培养以及学生所学专业技能与就业需求的匹配度，本文拟从下面几个方面分别对金融工程这门课程的教学方法和考核方式进行改革。在教学方法改革方面，考虑从以下三个方面进行探讨，分别是理论教学与案例教学相结合、教师引导与学生自学相结合以及教师教学与实践应用相结合。在考核方式改革方面，由原先的试卷考核转向多样化专业化考核，分别从三个方面对学生的表现进行考察，即课堂参与度、分析报告的考评以及期末产品设计的考评，分别考察学生课堂表现的积极性、学生的自主分析能力以及学生对所学知识的理解应用能力及创新开发能力。本文的最终目的是通过研究提高学生对金融工程相关理论和方法的应用能力，配合不分专业招生人才培养体制机制改革，致力于“復合型、应用型、创新型”金融人才的培养。
二、《金融工程》教学方式的改革
《金融工程》课程的教学方式改革可以分别从以下几个方面进行探讨：
（一）理论教学与案例教学相结合
在理论教学方式的基础上，适当的增加案例教学的比例，可以巩固并加深学生对所学理论的理解与掌握。传统的教学方式将重点放在金融工程理论和方法的讲解上，侧重于衍生品定价模型的学习，对于各种理论和方法在实践中的应用讲解较少，而且这些理论的讲解过程中涉及到较为高深的金融随机分析的知识，没有良好数理功底的本科学生往往难以适应，学习效果较差。
近几年来，国内衍生品市场逐渐发展起来，场内和场外市场都已有一些较好的标的，金融创新中诞生的诸如权证、分级基金、可转债等都相应的包括衍生品的知识，而期货期权种类的日益增多更是为市场添加了诸多风险管理的有效工具，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货以及2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货等产品的出现，都为金融工程这一课程的教学提供了非常丰富的素材。以5年期国债期货为例，在中国金融期货交易所②的主页上，我们不仅能够看到5年期国债期货合约表中的各项具体内容，了解当前正在交易的合约有哪一些，还能获取转换因子和应计利息的计算方法，这些都是定价分析中非常重要的内容，通过以具体合约品种为例，去分析其定价的内在机理，既能激发学生的学习兴趣，又能联系实际，紧密贴合市场。
在课程的学习中，教师可以通过淡化课程中数学公式推导部分的方式，增加市场上真实衍生产品的介绍，从而使学生从对国内真实衍生产品的了解中加深对课程内容的理解。通过对国内的衍生产品进行提炼，主要整理权证、股指期货、国债期货、分级基金、可转债等场内衍生产品，选出有代表性的交易标的，分析产品的设计原理、功能和缺陷，对有代表性场外衍生产品进行整理、分析。同时，本课程还将在课堂讲授中大量的引入现实案例，结合金融市场中实际发生的事件对教学内容进行讲解。考虑到国内的衍生产品种类相对略少，我们可结合国外大量的事实案例，整理出国内外涉及到金融衍生产品使用或开发领域的一些经典案例，将案例涉及到的理论知识提炼出来加以分析，使学生在感性认识的基础上牢固掌握理论知识。国内外衍生品市场上有着许多著名的案例，这些案例对学生理解课程内容大有裨益。如在远期方面，可以给学生介绍中信泰富巨亏案;在期货方面，可以讲解巴林银行破产案、国储铜事件;在期权方面，可以重点介绍中航油卖出看涨期权巨亏案;在场外衍生品方面，可以给学生介绍美国08年金融危机前的CDO和CDS。这一教学方法可以使学生从真实案例的学习中更为深刻的理解衍生品在管理风险方面的特性，拓展学习的深度与广度。
（二）教师引导与学生自学相结合
一方面，在课堂中引入高质量的视频资源，针对视频内容和所学课程的内容共性引导学生进行讨论，将课堂交予学生，从以教师讲授为中心转为学生自学为中心，教师只负责学生学习过程中的引导作用，让学生通过视频的观看自己提炼总结视频中所涉及到的课程要点，最后教师再对视频的相关内容进行总结。视频的来源可以是专业性质的视频教学，如超星学术视频中郑振龙教授的《金融工程》，以及《网易公开课》上的部分相关课程，也可以收集部分教学影片，如《魔鬼交易员》（Rogue Trader）、《安然：房间里最聪明的人》（Eon： The Smartest Guys in the Room）、《保证金电话》（Margin Call）等，使学生观摩其中的重要交易片段并进行相关讨论。
另一方面，教师可以整理出当前国内外的金融热点问题，将其罗列出来，再对学生进行分组，让他们各自选择有兴趣的议题进行研究，通过学生在台上讲，教师负责点评的方式，让学生们自己成为课堂的焦点，提高学生的课堂参与度。或者直接给出一个议题，让学生自己去搜集资料，提交总结分析报告，报告可以分别以个人形式或小组形式提交，在提交之后还需要进行课堂分组讨论，检验学生自学成果。这些方法的实施不仅可以启发学生的创造性思维，还可以培养学生的团队合作精神。例如：在课程中，我们可以以小组为单位，讨论国债期货上市后交易量萎靡不振的原因;ETF期权的推出对金融市场可能造成的影响等。此外，对于有考研意向或者单纯对科研有兴趣的同学，教师还可以引导其参与自身的科研项目，通过具体项目的参与，提升其学术修养，加强其分析问题解决问题的能力。迄今为止，本院已有多名本科在校生已经在各类学术杂志上发表了学术论文若干，并有若干名学生受邀参加国际或国内相关经济金融学术会议。
（三）教师教学与实践应用相结合
金融工程是一门实践性特别强的课程，需要加强学生的动手能力，因此在课堂教学的同时增加学生市场交易的参与度也相当重要。首先，考虑到真实市场的参与对学生来说风险太大，学生的风险承受度较低，我们可以通过模拟系统的交易参与来培养学生动手操作能力，提高学生的市场敏感度。随着网络科技的迅速发展，模拟系统的获得已经变得相当便捷，只要一台有网络连接的计算机，学生就可以通过模拟软件的下载，注册登录进行模拟交易。为及时准确地掌握学生的交易动态，适时的提供相应的指导，可以要求学生提供每周交易的交割单，并定期提供自己的交易报告，对自己的交易进行分析总结。比如文华财经的模拟交易软件就有期货和期权交易的模拟板块，可以给学生提供模拟交易。另有一些软件也是可以提供外汇及股票交易的模拟，这些都可以训练学生对真实金融市场的敏感度，提高所学理论知识的应用能力。而且，直接通过真实市场去教育投资者的代价太大，通过在校期间在各种软件上的模拟练习，可以让大学生提前认知到市场的风险，也能够起到为市场培养相对理性投资者的作用。
其次，考虑到这门课程中涉及到的建模分析和软件应用，学生应当能够自主性的去搜集数据、构建模型并进行分析，以期通过计算机操作来解答金融问题。在学习金融工程的相关课程内容之前，学生除了要具备基本的经济学金融学理论功底，还需要较强的数学功底和较高的数理分析能力。此外，学生还需要具备一定的计算机操作能力，能够比较熟练的运用Matlab软件进行编程，通过软件程序的运行实现套利机会的运用和投资组合的选择等等。本院已有多个综合实验室，并开拓了三十多个实践教学基地。这里，就需要依托学院现有的金融实验室，并进一步对其进行改善，搭建好由教学软件和金融数据库等组成的金融实验平臺，在硬件和软件上做好服务学生的准备。
再次，金融工程的核心思想在于金融创新，金融创新的存在才使得金融市场的发展日益完善。而金融创新的一大重要内容即在于新产品的设计，通过各种不同元素的嵌入，创造出新型复合型金融产品，满足不同投资者的风险管理需求。有鉴于此，教师可以在学期末，在班内乃至全院举办一场金融衍生品设计大赛，并组织相关专家学者进行评审，通过一系列的初赛、复赛以及决赛，挑选出优秀的学生并予以奖励，鼓励大家积极的发挥自己的想象力和创造力。借由学生竞赛的参与，将教师的教学成果充分展示出来。同时，也可以通过学生递交的产品来发现学生所学的不足，排查学生对于课程内容中理解有误的地方，并予以指正，让学生系统的、准确的掌握金融工程相关理论。竞赛中，通过组织学生进行产品设计的实践操作，不仅能够巩固和加深学生对所学课程的理解，提高学生对相关理论和方法的应用能力，致力于创新型金融人才的培养。
最后，學校还需要加强校企联系，建立稳定的、持续性的校外实习基地，定期输送优质的金融学子进入有关金融部门实习。可以发展的实习基地包括中国人民银行上海总部、各大商业银行上海分行、各家证券经纪公司等。比如可以致力于建立学校和证券交易所或期货交易所以及各家证券公司商业银行的纽带，争取每年可以让一批优秀的学生进入交易所及各家证券公司实习，切实的体验金融市场的氛围，加强学生理论联系实际的能力。关于实践训练这一点，本校有专门开辟小学期，即在暑期有安排大二的学生到定点的实际基地完成实习，大三的学生可自主选择相关单位进行实习，大四的学生也有安排毕业实习，每次实习均需提交详实的实习报告和实习日志，可以说对于学生的实践训练是非常重视的了。这里我们只需要进一步拓宽实习渠道，广泛发展实习基地，和各大金融机构签订实习条约，定期输送优质学生进入金融机构实习。
除以上三个方面的改革以外，我们还可以参照本院现有的CEO系列讲座课程，邀请校外的专家学者进校，来就当前的金融热点问题给大家开展讲座，或是直接将课堂搬至金融企业，由所邀请的金融企业高管为大家从不同的角度去解剖金融衍生工具的定价运用，真正做到从实践出真知。
三、《金融工程》课程考核方式的改革
对于课程考核方式的改革，首先要明确课程考核的目标，即建立起一套多样化的，能检验学生自主创新能力的，具有针对性的考核体系。其次，在具体考核体系内容方面，改变原有的期中加期末考试的考核方式，学生的最终成绩由三个部分构成，即课堂参与度、分析报告的考评以及期末产品设计的考评。
（一）课堂参与度
此部分内容可在最终成绩中占30%，共30分，主要考察学生课堂表现的积极性。无论是积极主动回答教师提出的问题，还是主动性的对教师讲课的内容提出疑问，均应当值得鼓励。课堂上提倡学生自主发言，每次发言可积5分，积满为止。这一部分主要强调学生对课程教学的积极参与。
（二）分析报告的考评
此部分内容可在最终成绩中占40%，共40分，包括热点议题分析报告及模拟交易分析报告，两者各占20分。一方面，根据教师给出的系列议题，学生可通过分组或单独撰写分析报告并提交。另一方面，学生需根据自身模拟交易的过程和结果，对模拟交易情况进行自我总结分析，并提交总结分析报告。这一部分重点考察学生的自主分析能力。
（三）期末金融衍生产品设计的考评
此是课程考核中最难也是最能体现学生课程内容掌握程度的一部分。其内容可占最终成绩的30%，共30分，可分别对金融衍生产品设计的可行性、实用性、创新性等方面进行考评。这一部分重点考察学生对所学知识的理解应用能力及创新开发能力。
最后，通过以上三个部分的整体考评，在总分100分的前提下得出整体考核成绩，在给出通过或不通过的考核结果时，同样可以有两种策略，一是直接按总分100分的情况，以60分为及格线，总成绩60分及其以上则为通过考核，60分以下则没有通过考核;二是以全体学生的考试成绩作为一个总体进行排序，设定一个10%的不通过率，只有成绩排名前90%的同学能够通过考核，以此激励学生更加努力的学习。最终结合学生们各方面的考核结果，实现多方位的、多层次的对学生所学内容掌握情况进行检验的目的。
总体来说，自2008年全球金融危机之后，在后危机时代，市场对于金融专业人才的要求步入了一个更高的水平，高校应当输出更多具备更高水平风险管理能力的金融人才。综上所述，对于《金融工程》这门课程教学及考核方式的改革，要首先明确我们课程培养的目标，在强化专业理论学习的基础上更加突出专业技能的掌握，能够创造性的使用新技术新产品新工具去解决一般性的金融问题。同时，结合新时代对金融专业人才的市场需求，我们应当构建相关实验及实践平台，让学生在实践教学中逐步形成金融工程的创新思维，形成对金融问题的专业性的研究，提升其解决实际金融问题的能力。
注释：
①即“1”项主体改革和“N”项配套改革。其中“1”项主体改革的内容为不分专业招生人才培养体制机制改革，“N”项配套改革则包括分类分级导师制改革以及课堂教学方式方法改革等.
②中国金融期货交易所网址：http：//.cn/.
参考文献：
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